以太币合约交易存在极高的本金亏损风险，普通投资者参与很容易出现爆仓、穿仓，甚至账户资金全部归零的情况，很多交易者即便方向判断正确，也会因为短期行情波动被强制平仓出局，这也是合约市场最普遍的亏损根源。以太坊合约分为交易所永续、交割合约以及链上智能合约衍生品，两类合约的风险各有不同，但都具备高杠杆、行情波动剧烈的特征，在24小时不间断交易的市场环境下，没有涨跌停限制，价格可以在短时间内出现大幅跳变，很多风险往往在几分钟之内就会爆发，很难留给交易者手动调整仓位的时间。
杠杆放大效应是以太币合约最核心的风险，杠杆倍数越高，能够承受的反向波动空间就越小，10倍杠杆下以太坊反向波动10%就会触发爆仓，50倍杠杆仅仅2%的反向波动就可以让保证金耗尽，直接被系统强制平仓。不少新手习惯选择高杠杆博取短期收益，却忽略了以太坊本身就具备较强的波动性，哪怕没有重大消息，也会出现日内数个百分点的涨跌。同时合约市场存在连环清算的死亡螺旋，大量仓位集中在同一个价格区间时，一旦价格触碰清算线，批量强制平仓的卖单会进一步打压价格，触发更多仓位爆仓，形成恶性循环，很多时候并非持仓方向错误，而是被市场的连锁清算行情直接洗出局。
除了杠杆爆仓，插针行情与资金费率也会持续侵蚀合约交易者的收益。插针是以太坊合约交易中十分常见的现象，价格会在极短时间内出现瞬间的大幅下探或者拉升，随后快速回归原有区间，这种短暂的价格尖峰，即便只维持数秒，也可以触发合约的强平条件，造成仓位直接被平掉，而现货并不会受到明显影响。永续合约还设置了资金费率机制，每隔固定周期，多空双方互相支付资金费用，当市场出现单边行情时，持仓方向处于劣势的一方，需要持续向对手支付资金费率，这笔费用会不断累积，即便行情没有出现大幅亏损，长期持仓也会被资金费率持续消耗本金，不少交易者忽略这笔隐性成本，最后收益被手续费和资金费率全部吞噬。
交易所平台风险和链上智能合约风险同样不能忽视。中心化交易所的合约产品，存在平台规则调整、系统卡顿、行情异常等潜在问题，极端行情下可能出现无法下单、无法追加保证金的情况，导致仓位被动爆仓。而链上的以太坊衍生品合约，依托智能合约运行，一旦合约代码存在漏洞，就有可能遭遇重入攻击、逻辑漏洞等安全问题，出现资产被盗、资金锁死无法提取的情况，这类链上合约风险，没有第三方机构可以兜底，一旦发生损失基本很难追回。同时加密合约市场缺少完善的监管保护，当出现纠纷时，投资者很难通过正规渠道维护自身权益，很多损失只能由交易者自行承担。
很多投资者会把合约当成快速获利的工具，但实际合约市场属于零和博弈，扣除手续费、资金费率之后整体偏向负和游戏，散户想要长期盈利的难度极高。普通参与者应当认清，合约交易不适合作为主要投资方式，如果一定要参与，需要严格控制杠杆倍数，降低仓位，提前设置好风控，不要投入自己无法承受亏损的资金。
