先讲核心技术变更逻辑，合并升级直接从底层彻底关停ETH挖矿通道。升级前以太坊依靠GPU算力PoW出块，矿工通过运算哈希竞争区块奖励；合并后主网共识切换为信标链PoS权益证明，不再需要算力打包交易，区块奖励只发放给质押32枚ETH的验证节点，矿机算力无法参与网络共识，即便继续开机运行也不会产出任何ETH，能耗直接下降99.95%。想要获取ETH收益，只能通过链上质押、交易所活期质押等方式，不存在任何显卡挖矿替代途径，网传“特殊软件、矿池挖ETH”全部是诈骗骗局。
升级后仅分叉代币ETHW保留PoW挖矿，但不具备长期盈利价值。合并当天部分矿工分叉出原PoW版本链，代币命名ETHW，算法和旧以太坊一致，显卡矿机可以开机挖取；但该公链生态极度薄弱，去中心化应用、锁仓资金几乎空白，头部交易所仅有少量交易对，24小时成交额远低于ETC。全网算力波动极大，大量矿机涌入会快速压缩单台收益，币价长期持续阴跌，扣除电费、矿机损耗后多数时段处于亏损状态，变现滑点高、接盘资金不足，仅适合短期博弈，不适合长期投入。同期矿工另一选择是以太经典ETC，同为PoW显卡币种，流动性比ETHW更强，但同样行情波动剧烈。
PoW挖矿配套多重现实亏损风险，普通散户极易踩坑。硬件层面，以太坊合并后大量二手显卡流入市场，矿机折旧贬值严重，若行情走弱，挖出来的代币价值不足以覆盖电费，长期开机持续亏损；市场层面ETHW、ETC无机构资金长期布局，仅减半短期出现炒作热度，热度褪去后资金快速撤离；诈骗层面大量虚假PoW矿池、云挖矿平台出现，收取算力押金后跑路，无法兑付挖矿产出，且链上转账不可逆，损失无法追回。很多新手混淆以太坊主网与分叉链，盲目购入矿机，最终出现设备闲置、电费亏损双重损失。
最后明确国内硬性监管红线，我国多部门文件全面禁止任何虚拟货币挖矿活动，境内关停所有矿场、严禁矿机生产销售、新增挖矿项目。无论是挖ETHW、ETC还是其他PoW币种，搭建矿场、托管算力、场外交易代币均属于非法金融相关行为，供电、工商、公安会联合排查处置，设备没收、资金冻结，情节严重将追究刑事责任。综合总结，以太坊主网合并后彻底无PoW挖矿渠道，分叉PoW代币盈利稳定性极差、风险极高，普通民众应当彻底放弃虚拟货币挖矿想法，闲置资金选择银行存款、公募基金等合规理财渠道配置资产。
