港股稳定币第一股国泰君安国际（01788.HK）最新二级市场收盘报价为5.92港元，盘中波动区间落在5.61港元至6.15港元之间，也是全市场公认首家拿下香港合规稳定币全链条服务资质的中资上市券商标的。
该股在2025年6月24日正式落地香港证监会全品类虚拟资产牌照之前，长期股价运行在2.8港元至3.2港元的低位箱体，基本面估值贴合传统券商经纪业务定价，市场并未给予稳定币业务溢价；牌照落地公告披露次日，个股单日盘中最大涨幅逼近200%，盘中冲高至7.12港元，单日成交额突破163亿港元，创下上市以来成交量历史峰值，随后短期资金获利兑现出现回调，经过近一年震荡消化筹码，股价逐步稳定在5.5港元至6.2港元常态化成交区间。在香港稳定币条例落地、首批港元稳定币发行牌照下发的节点，该股多次出现短线脉冲行情，每当金管局披露稳定币沙盒进展、持牌机构落地合作项目时，股价单日波动幅度普遍维持在5%至12%，是港股稳定币板块行情风向标。
支撑该股被市场冠以港股稳定币第一股的核心逻辑，落脚于合规资质稀缺性，区别于仅蹭概念布局跨境支付、区块链技术的港股标的，国泰君安国际是香港首家获批可面向个人投资者落地稳定币现货交易、资产托管、产品分销的中资持牌券商，用户能够依托现有证券账户直接完成USDT、USDC等主流合规稳定币的买卖兑换，打通传统证券市场与合规稳定币市场的流通壁垒。后续公司规划依托现有券商渠道，对接香港本土持牌港元稳定币发行机构，承接稳定币做市、储备资产代销业务，机构研报普遍测算，若港元稳定币规模化落地，相关增量业务有望在未来两年给公司带来超15%的营收增幅，这也是资金长期愿意给该股稳定币业务估值溢价的关键原因。同板块内汇丰控股、渣打集团虽拿下直接发币牌照，但主业以传统银行业务为主，稳定币仅为新增细分业务，市场资金更多将国泰君安国际视作稳定币赛道纯粹标的。
从币圈与港股跨市场联动规律分析，全球稳定币龙头Circle股价波动、USDC储备数据变动、香港金管局稳定币监管细则更新，都会直接传导至国泰君安国际的盘面表现，币圈大额资金进出合规稳定币市场的消息落地时，该股往往提前1至2个交易日走出资金埋伏行情。近期伴随首批港元稳定币进入落地筹备阶段，场内北向资金与境外加密资产配置资金持续小幅增持，近三十个交易日个股累计净流入资金超12亿港元，进一步稳固5.8港元一线的支撑价位，短线资金博弈集中在6.3港元压力位附近。
